Rendements des fonds en euro 2006 : premières tendances

NDLR : depuis le 5 janvier 2007 retrouvez les publications des taux servis en 2006

Depuis plus d’une dizaine d’années, les rendements servis sur les fonds en euro n’ont cessé de décroître, suivant inéluctablement la baisse régulière des rendements obligataires.

Pourtant, les rendements servis par les assureurs sur leurs fonds libellés en euro en 2005 laissaient déjà entrevoir une tendance pour 2006.

En effet, si la baisse moyenne de rendement en 2005 s’élevait à 24 centimes d’euros, certains assureurs étaient néanmoins déjà parvenus à stabiliser leurs taux par rapport à 2004, soit sur leur gamme (La Mondiale, Le conservateur, Monceau Assurances, Société Générale), soit sur une ligne de contrat (AGF, CNP, GAN, Crédit Agricole), le groupe Azur-GMF ayant même servi à ses sociétaires un rendement en augmentation par rapport à 2004 compris entre +0.05 et +0.20%.

Certes, la récente remontée des taux d’intérêts long terme, constituant une base importante des actifs des fonds en euro, pousse à l’optimisme mais demeure bien insuffisante pour expliquer ce revirement de tendance.

En effet, l’injection dans les portefeuilles des assureurs d’obligations dont les taux se redressent légèrement ne pourra avoir de réelle incidence positive sur leur rendement que d’ici quelques années.

L’explication est donc à chercher ailleurs et permet de comprendre pourquoi certains assureurs décrochent positivement du marché obligataire.

Outre des provisions de Participation aux Bénéfices que l’assureur a la faculté de débloquer afin de doper les rendements servis, certains d’entre eux ont fait le choix d’assumer leur risque de couverture en exposant leur actif au risque action, comme nous l'expliquons dans notre article consacré au fonctionnement des fonds libellés en euro.

Ainsi, dans des marchés actions porteurs en 2005, et également en 2006, la part action de l’actif des fonds en euro s’est nettement développé et a permis de générer un rendement global aligné sur les années précédentes, tout en garantissant aux souscripteurs une totale sécurité de leur capital, le risque action étant ici supporté par l’assureur.

Selon les déclarations presse de certains assureurs, la tendance pour 2006 se veut optimiste.

La SMABTP prévoit un rendement 2006 de 4.50%, supérieur à celui de 2005 qui s’établissait à 4.26%.

Plusieurs bancassureurs prévoient des taux en ligne avec 2005, n’excluant pas une légère augmentation.

Les taux de rendement pour 2006 sont également prévus comme étant en ligne avec ceux de 2005 chez Le Conservateur avec une prévision de rendement de 5% (« Nous avons su profiter de l’exposition historique de notre portefeuille au marché actions, dont la part dépasse les 20 % de notre actif ») et chez la MACSF avec un taux prévu entre 4.5 et 4.77% (« Notre allocation d’actifs a permis de dégager d’importantes plus-values en obligations convertibles et en actions. »).

Dans une moindre mesure, Mutavie (MACIF) prévoit une baisse de rendement 2006, mais maîtrisée de l’ordre de 0.20%.

L’exercice 2006 n’étant pas clôturé, il convient d’entourer ces prévisions de toutes les précautions d’usage.

Avenue des Assurés a été en 2005 le premier site à tenir informé ses visiteurs des taux de rendement servis par les assureurs, parfois même avant leur publication officielle, en annonçant les taux obtenus sur plus de 110 contrats.
Vous avez été nombreux à nous consulter et à suivre en temps réel nos publications de taux grâce à notre flux d’information en temps réel.

Cette année encore, nos équipes sont sur le pied de guerre pour rééditer cette performance que vous appréciez.

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